随着国民经济发展节拍的转变，产业结构转型升级的加快，信任行业也逐步握别了高速发展时期，进入安稳发展及转型时期
。在此布景下，并购重组业务将成为信任行业转型的重要方向
。

并购重组业务潜力巨大

近年来，我国并购重组业务出现飞速发展态势
。据清科钻研中心统计，我国并购市场2010年并购总数为622起，并购总额348亿美元，而2013年并购案数量与买卖金额别离达1232起和932.03亿美元，同比别离增长24.3%和83.6%
。2014年上半年中国并购市场共实现买卖784起，同比大幅增长79.8%
。

2014年以来，当拘陌监管机构做大做强并购市场的意图极度显著
。国务院于今年3月份出台了《关于进一步优化企业归并重组市场环境的定见》，该定见为做大做强归并重组市场创造了优良的政策环境，具体阐发为：一是归并重组业务市场体造机造进一步美满
。企业归并重组有关行政审批事项逐步削减，审批效能不休提高，有利于企业归并重组的市场系统进一步美满，市场壁垒逐步解除；二是归并重组政策环境越发优化，有利于企业归并重组的金融、财税、地皮、职工安设等政策进一步美满，有利于归并重组业务的金融服务产品创新
。

信任业可积极参加并购重组

信任行业从前十多年的急剧发展，从底子上说是抓住了国民经济发展节拍，充分阐扬信任造杜着势的了局
。在从前十多年以投资拉动经济发展的宏观布景下，带头了房地产与市政基础设施建设两大重点投资领域的飞速发展，也形成了信任行业当前以房地产和基础设施建设为主的业务模式
。当前，房地产与市政基础设施建设在信任业务的规模和利润贡献上达60%以上
。在新的经济发展环境下，信任公司当前的业务结构不足持久的可持续性
。

在房地产领域，2014年房地产各项指标持续走低
。2014年以来房地产开发企业资金起源和新开工面积两个指标的增长速度达到了十年最低，房地产市场已逐步进入调整期
。在市政基础设施建设领域，以10省市市政债试点为代表，国度拓宽了市政基础设施建设的融资渠路，融资主体的融资行为在进一步规范，将来对信任融资的依赖水平将进一步降低
。

当前国度治理经济的思路和模式发生底子转变，具体阐发为如下几个特点：第一个特点就是当局不推出刺激经济的政策，而是逐步缩减国度主导的投资行为，这意味着信任行业以往依附投资拉动的业务模式将不成维系；第二个特点就是去杠杆化，以大幅削减债务，降低借贷与产出比
。国度将进一步加大对信贷行为的管造，降低资金成本，疏导金融本钱服求实体经济发展；第三个特点是奉行结构鼎新
。一方面要推动经济结构的内部调整，另一方面要推动产业结构的整体升级
。以房地产和市政基础设施建设为代表的投资驱动型信任业务将不成维系，而在国民经济结构调整和转型升级的布景下，信任行业的转型发展必须遵从国度经济发展战术和趋向
。在此布景下信任公司应充分阐扬信任造杜着势积极参加并购重组，这是行业转型的一个重要方向
。

信任公司并购重组拥有多重优势

信任公司素佑装实业投杏妆之称，能够横跨钱币市场、本钱市场和实业市场三大领域，信任公司参加并购重组业务有多重优势，具体表此刻如下几个方面
。

首先，信任公司在产品设计微风险节造方面占有怪异优势
。在参加大局上，信任公司能够通过成立并购重组基金、刊行信任打算等多种方式参加企业并购重组；在具体的买卖模式上，信任打算能够选取债权方式、股权方式、股权+债权的模式，或者以信任打算直接持有拟并购项目项下资产的权利投资方式
。

其次，信任公司参加并购重组业务拥有高度矫捷性
。在业务审批上，信任公司作为独立的法人机构，拥有独立审批权，且信任公司组织机构高度扁平化，决策效能较高，能有效地适应并购重组业务节拍
。此表，信任公司拥有高效的资源整合能力
。从内部资源整合来看，信任公司能够整合自有资金与信任资金两方面资源参加并购重组业务；在表部资源整合方面，信任公司可依附信任产品这一媒介，有效整合银杏注证券，以及社会投资者资金参加并购重组业务
。

最后，信任公司拥有资金召募优势
。从资金召募方面看，信任公司具备较强的大额资金召募能力
。截至2014年6月末，信任行业存量集中资金信任规模近3万亿元，信任公司在从前几年发展中堆集了大量高净值客户，可在较短的功夫内召募并购业务所需的资金，信任公司召募资金的矫捷性和高效性优势更为显著
。

中国证券报  2014-09-03 作者：中建投信任总经理 刘屹