近年来
，越来越多的信任公司将转型的眼光聚焦到产业基金上
，但截至到目前
，由于产业基金与信任公司传统业务治理模式上的差距等原因
，信任公司参加产业基金
，存续项目仍以被动治理为主
。截至2017年12月底
，百瑞信任已设立产业基金类项目8个
，总规模近1600亿元
，实现资金召募近300亿元
，已成为信任业中深度参加产业基金研发的信任公司之一
。

      为何多家信任公司纷纷将转型创新方向定位于产业基金？产业基金将来发展远景到底若何？对此
，《证券日报》记者采访了百瑞信任博士后科研工作站钻研员谷晓明
，他以为
，信任依附自身派司优势
，在司法及投资运作方式上具备宽泛的造杜着势和矫捷性
，能够在股权投资业务领域自由地施展拳脚
。但信任在积极拓展产业投资基金业务的同时
，还要着重造就对特定风险的防备、预警和措置能力
，不能激进而应稳重求胜
。

      三大参加方向

      谷晓明在回覆《证券日报》记者提问时以为
，近年来
，信任公司再三试水产业基金
，重要源于市场和政策两方面成分
。首先
，信任业一向以来以债权类项目为主
，但是随着资金成本的不休攀升和传统房地产业务模式的重重受限
，信任利润空间出现逐年缩减的态势
。其次
，行业政策支持信任参加设立产业基金
。最后
，产业基金将成为政信信任新的发展方向
。

     信任参加产业基金重要有两方面主题优势：第一
，从前十多年
，信任在实体经济领域堆集了大量经验
，同时
，由于信任业务涵盖钱币、本钱、实业三大业务板块
，成立了同金融业机构、非金融业机构和幼我客户等较为美满的客户系统
，堆集了大量优质客户资源
，因而
，信任参加实业投资拥有很强的经验及客户优势
。第二
，信任依附自身派司优势
，在司法及投资运作方式上具备宽泛的造杜着势和矫捷性
，能够在股权投资业务领域自由地施展拳脚
。譬如产业基金能够凭据本地规划要求设立母子基金
。子基金能够选定特定方向单独运作
，母基金不用要为子基金提供劣后
。

    在他看来
，目前信任公司参加的产业基金类型重要集中在三风雅向：区域城建基金、专项产业基金以及综合产业基金
。区域城建基金通常指当局疏导、社会本钱为主的
，旨在推进区域城市建设的投资基金
，重要投向为基建类项目
，风险相对偏幼
，总体处于可控水平
。专项产业基金既能够由信任与当局合作成立也能够由信任与企业合作成立
。综合产业基金同时融合了区域城建基金和专业产业投资基金的特点
，投资方向既蕴含地域基础设施也涵盖区域产业发展
。随着国度以及区域战术调整、产业转型升级
，逐步起头积极布局新兴产业
。

      仍处于起步阶段

      事实上
，信任参加产业基金目前并非饱经风霜
。早在2010年前后
，已经有信任公司起头试水产业基金
，但一向进展缓慢
，只是近几年才风生水起
，做出了肯定规模
。

      谷晓明以为
，起初的信任版产业基金“不服水土”的重要原因在于：第一
，产业基金拥有组合治理、滚动运作、风险分散、投资期长等特点
，与传统信任业务针对单一项目提供债权融资、依赖增信的方式有较大区别
，信任公司业务忽然转向产业基金
，必要一按功夫调整业务团队、风控系统、造度流程等
，以适应业务转型
。第二
，当局疏导产业基金是处所当局发展地域经济的重要伎俩
，但目前产业疏导基金的发展还不美满
，处所当局能否在基金中推广应尽的使命、金融机构退出机造是否美满等问题都必要深刻实际
，所以信任公司大规７⒄沟本质璧疾祷鹨滴窕勾嬖诳隙烟
。第三
，产业基金大部门标的集中于高科技、新兴市场
，不仅市场机造不健全、不美满
，各方面的未知风险也可能超出现有预期
，尤其是处于战术新兴产业领域的企业多为轻资产企业
，不仅资产规模幼
，发展远景也涵盖好多不确定成分
，信任公司传统重资产业务经验很难复造到新领域
，因而产业基金对信任公司的业务能力提出了新的挑战
。

      谈到信任公司参加产业基金该把稳哪些问题时
，谷晓明以为
，信任转型产业投资基金业务当前还处于起步阶段
，在应对投资产业远景、当局履约能力、资金退出机造等不确定风险方面尚短缺经验
，但信任公司对于产业投资基金釉煺遍持乐观态度
，争相提议设立大体量基金项目
，目前看来
，似乎稍显激进
，因而建议信任公司还是要回归理性
，稳中求胜
，在积极拓展产业投资基金业务的同时
，还要着重造就对特定风险的防备、预警和措置能力
，从而为信任业务成功转型产业基金奠定坚实基础
。